제롬 파월 체제에서 연방준비제도(Fed)는 금리 인하를 계속할 것인가?

더블라인 캐피털의 제프리 건들락 최고경영자(CEO)는 제롬 파월 의장 체제 하에서 연방준비제도가 추가 금리 인하를 단행할 가능성은 희박하다고 주장한다. 특히 파월 의장의 임기 내 남은 정책 회의가 단 두 차례에 불과하다는 점을 고려할 때 더욱 그렇다.

건들라흐의 예측에 영향을 미치는 요인은 무엇인가?

건들락의 예측은 현재 경제 상황과 파월 의장이 최근 인플레이션 및 고용률에 대해 언급한 내용을 바탕으로 한다. 그는 인플레이션이 이전 우려에 비해 완화되었으며, 실업률이 크게 상승하기보다는 안정화되고 있다고 지적했다. 최근 CNBC '클로징 벨' 출연 당시 그는 이렇게 말했다.

"제이 파월 재임 기간 중 추가 금리 인하가 없을 것이라고 상당히 확신합니다."

파월 의장의 선제적 발언은 연준이 현재 정책을 지나치게 긴축적이라고 보지 않음을 시사한다. 2026년 1월 28일, 연준은 기준금리를 3.5% ~ 3.75% 범위에서 유지하기로 결정하며 경제 활동에 대한 균형 잡힌 평가를 지속하고 있음을 시사했다[^1].

파월 의장의 남은 회의는 몇 차례인가?

제롬 파월의 연준 의장 임기는 2026년 4월 만료를 앞두고 있으며, 남은 정책 회의는 단 두 차례뿐이다. 이처럼 제한된 시간은 연준의 당장 다가올 통화정책 조치에 대한 추측을 더욱 부채질하고 있다[^1].

향후 금리 인하에 대한 시장 전망은?

건들락의 주장에도 불구하고 시장 심리는 다소 분분하다. 연방기금 선물 거래는 2026년 후반 잠재적 금리 인하 가능성을 시사하지만, 이는 파월의 후임자가 6월에 확정된 이후에야 발생할 가능성이 높다. 이러한 불확실성은 최근 파월의 발언에도 반영되어, 경제 활동이 견실한 속도로 확장 중이며 연준이 이전에 우려했던 것보다 인플레이션에 대해 덜 걱정하고 있음을 강조했다[^1].

또한 건들락은 투자자들이 해외 주식에 주목해야 하며, 특히 포트폴리오의 약 30~40%를 이 분야에 배치할 것을 제안했다. 이 전략은 현지 통화가 미국 달러 대비 강세를 보일 것으로 예상하며, 글로벌 분산 투자를 하는 투자자들에게 이익이 될 것이라고 전망한다[^1].

주요 요점

• 추가 금리 인하 없을 전망: 건들락은 경제 안정화를 강조하는 파월 의장 하에서 추가 금리 인하가 없을 것으로 전망합니다.
• 제한된 회의: 파월 의장의 임기는 새 의장이 임명되기 전까지 단 두 차례의 연준 회의만 남았다.
• 시장 전망: 향후 금리 인하는 2026년 후반, 즉 파월 의장 임기 종료 이후에 예상될 수 있으며, 이는 지속되는 시장 불확실성을 반영합니다.
• 국제 투자 집중: 건들락은 국제 주식에 대한 노출을 늘려 투자 포트폴리오를 다각화할 것을 권고합니다.

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참고문헌

[^1]: 윤 리 (2026).'더블라인의 제프리 건들락, 제롬 파월 체제에서 추가 금리 인하 없을 것 (https://www.cnbc.com/2026/01/28/doublelines-jeffrey-gundlach-sees-no-more-fed-rate-cuts-under-jerome-powell.html)'. CNBC. 2026년 1월 28일 확인.

키워드: 연방준비제도(Fed), 제롬 파월, 제프리 건들락, 금리, 시장 전망, 경제 전망, 국제 주식