마이크로소프트 시가총액 3,570억 달러 급락의 원인은?

마이크로소프트의 최근 주가 폭락으로 시가총액이 무려 3,570억 달러 감소했으며, 이는 2020년 3월 이후 최대 규모의 하루 손실을 기록했습니다. 이러한 하락은 주로 핵심 사업 부문인 애저 클라우드 부문의 성장 둔화를 드러낸 실망스러운 실적에서 비롯되었습니다.

마이크로소프트 주가가 왜 이렇게 급락했을까?

2026년 1월 29일, 마이크로소프트는 분기 실적 발표 후 주가가 거의 10% 하락했다. 이번 실적은 투자자들의 기대에 미치지 못했다. 해당 거래일 종가 기준 마이크로소프트의 시가총액은 약 3조 2,200억 달러로 마감했다.

실적 보고서의 주요 수치는 다음과 같습니다:

• Azure 성장률: Azure 클라우드 서비스 성장률이 전분기 40%에서 39%로 하락했다. 애널리스트들은 약 39.4%[^1]의 소폭 상승을 예상했다.
• 매출 전망: 마이크로소프트의 '개인 컴퓨팅 부문(More Personal Computing)' 매출 추정치는 약 126억 달러로, 시장 예상치 137억 달러[^1]보다 크게 낮았다.

마이크로소프트의 최고재무책임자(CFO) 에이미 후드는 내부 애플리케이션보다 외부 고객 요구를 우선시했다면 Azure 성장 지표를 더 높일 수 있었을 것이라고 시사했습니다. 그녀는 "1분기 및 2분기에 가동된 GPU를 활용했다면... KPI는 40%를 넘었을 것"이라고 밝혔습니다[^1].

애널리스트들은 미래에 대해 어떻게 전망하고 있나?

주가가 크게 하락했음에도 많은 애널리스트들은 마이크로소프트의 장기적 전망에 대해 여전히 낙관적이며, 시장이 애저의 즉각적인 성장 지표에만 지나치게 집중하고 있을 수 있다고 지적한다.

모건 스탠리의 애널리스트 키스 와이스는 '투자자들이 나무만 보고 숲을 보지 못하고 있다'고 지적하며, 애저의 성장세가 시장 대비 여전히 강력함을 강조했다[^3]. 이러한 의견은 여러 금융 기관에서도 공감을 얻었으며, 다수의 애널리스트들은 목표 주가를 소폭 하향 조정하면서도 마이크로소프트에 대한 매수 추천을 유지했다[^3].

마이크로소프트의 AI 투자가 성과를 내고 있는가?

마이크로소프트는 AI 기술에 상당한 투자를 해왔지만, 일부 애널리스트들은 이것이 즉각적인 수익으로 이어질지 의문을 제기한다. 애저의 성장 둔화가 우려를 불러일으키고 있지만, 마이크로소프트 전략의 일부는 마이크로소프트 365 코파일럿[^3]과 같은 AI 중심 애플리케이션을 지원하기 위해 자원을 재배분하는 것이다.

골드만삭스 애널리스트들은 주가의 부정적 반응이 AI 투자로 인한 전반적인 생산성 향상 없이 애저 성장률 하락이 발생했기 때문일 수 있다고 분석했다. 이는 애널리스트와 투자자 모두에게 지속적인 관심사다[^3].

주요 요점

• 마이크로소프트 시가총액 3,570억 달러 감소, 2020년 3월 이후 최악의 주가 하락 기록
• Azure의 성장률은 39%로 둔화되어 애널리스트들의 기대치를 약간 하회했습니다.
• 마이크로소프트는 외부 수요보다 내부 애플리케이션을 우선시하여 기회를 놓치고 있다.
• 현재 주가 하락에도 불구하고 애널리스트들은 마이크로소프트의 장기 전략과 생산성 성장에 대해 여전히 낙관적이다.
• 인공지능(AI) 분야에 대한 회사의 대규모 투자가 잠재적 수익 측면에서 계속 분석되고 있다.

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참고문헌

[^1]: Jordan Novet (2026).'Microsoft lost $357 billion in market cap as stock plunged most since 2020 (https://www.cnbc.com/2026/01/29/microsoft-market-cap-earnings.html)'. CNBC. 2026년 1월 29일 확인.

[^2]: Samantha Subin (2026).'메타, AI 투자 입증 후 급등…마이크로소프트는 실적 부진 속 애써 만족시키려 애써 (https://www.cnbc.com/2026/01/29/meta-microsoft-stock-earnings-moves-tech.html)'. CNBC. 2026년 1월 29일 확인.

[^3]: Lisa Kailai Han (2026).'나무만 보고 숲을 보지 못하다: 애널리스트들, 애저 부진을 넘어 마이크로소프트 실적 발표 후 하락세 분석 (https://www.cnbc.com/2026/01/29/analysts-look-past-azure-miss-as-microsoft-slides-post-earnings.html)'. CNBC. 2026년 1월 29일 확인.

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