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加密貨幣市場如同傳統金融市場，會以週期性循環的方式運行，這種模式稱為市場週期。能夠辨識目前處於哪個週期階段，將大幅提升進出場時機與整體投資決策的品質。本指南將探討加密貨幣市場週期的結構、歷史資料佐證，以及實際應對策略。
1. 認識加密貨幣市場週期
加密貨幣市場週期是指價格隨時間變化所呈現的重複階段，受到投資人情緒、總體經濟趨勢、技術發展與供需變化驅動。與傳統市場相比，加密貨幣的週期較短、波動更劇烈，但整體心理與財務結構相似。
2. 市場週期的四個階段
- 累積階段：價格處於低點，市場情緒悲觀。聰明資金與長期投資者悄悄進場佈局。
- 上漲階段：價格開始上漲，市場信心恢復，更多參與者進場。動能增強，散戶蜂擁而入。
- 分配階段：價格見頂，成交量大增。聰明資金出場，而此時市場充斥媒體熱潮與投資者的狂熱情緒。
- 下跌階段：價格大幅下跌，引發恐慌性拋售，市場情緒轉為悲觀。最終週期重置，進入新的累積階段。
3. 比特幣市場週期歷史回顧（2013年至今）
- 2013年週期：比特幣一度衝至 ~$1,100，之後在2015年跌至約 ~$200。
- 2017年週期： BTC 漲至 ~$20,000，於2018年底跌至 ~$3,000。
- 2021年週期： BTC 最高達 ~$69,000，至2022年底跌至 ~$15,000。
這些模式清楚呈現四階段週期，往往與比特幣減半事件有關（減半會降低供給速率）。
4. 預示週期轉折的關鍵指標
- 鏈上數據： MVRV 比率、NUPL（未實現損益）、錢包活動數據
- 技術指標：移動平均線（如 200 日均線）、RSI、MACD
- 市場情緒：恐懼與貪婪指數、成交量異常變化
- 比特幣市佔率：市佔率上升可能表示資金從山寨幣回流至比特幣
5. 市場週期背後的心理機制：恐懼與貪婪
投資者的情緒驅動市場行為。在上漲階段，貪婪佔上風，造成價格被高估；而在下跌階段，恐懼與絕望導致價格被過度低估。掌握這些情緒極端，有助於避免 FOMO（錯失恐懼）與恐慌性賣出，這是加密市場中最昂貴的錯誤之一。
6. 各週期階段的交易策略建議
- 累積階段：採用定期定額（DCA）買入基本面強健的資產
- 上漲階段：順勢操作，搭配移動停損，並加碼獲利部位
- 分配階段：漸進出場，降低曝險，密切觀察反轉訊號
- 下跌階段：採取保守策略，避免使用槓桿，保留資金等待下一次機會
7. 山寨幣週期 vs 比特幣週期
山寨幣（Altcoins）通常跟隨比特幣走勢，但波動更劇烈。比特幣進入上漲階段後，山寨幣會略有延遲，但在牛市中後期常有超額表現。然而在熊市時，因流動性與採用率較低，山寨幣跌幅也較大。
8. 各市場週期中的風險管理策略
- 在市場過熱時設立停損，避免過度曝險
- 在不同板塊（如 DeFi、公鏈、NFT）間分散投資以降低系統性風險
- 使用穩定幣作為下跌時的避風港
- 市場末期高波動時，避免加碼或使用槓桿
9. 實例研究：2021–2022 市場週期的應對方式
2021 年，比特幣從 $30,000 上漲至 $69,000，之後進入劇烈下跌。許多散戶於 2021 年底進場，未察覺已處於分配階段。那些能辨識出成交量減少、技術背離等警訊的投資者，成功提前出場或轉換為穩定幣，保住資金免於 2022 年大跌。
10. 如何為下一個週期做好準備？
- 密切關注比特幣減半事件（預計下一次為 2024 年），此事件常為牛市開端。
- 留意總體經濟趨勢，例如利率、監管政策與機構採用情況。
- 追蹤鏈上活動與交易所資金流入／流出。
- 保持情緒穩定，根據市場環境靈活調整策略。
常見問題：加密貨幣市場週期
1. 一個典型的加密貨幣市場週期通常會持續多久？
一個完整的市場週期通常會持續 3 到 4 年，常受到比特幣「減半事件」（每四年一次）的影響。不過，週期長短仍可能因總體經濟條件與技術發展而有所不同。
2. 哪些指標最適合用來辨識目前處於哪個市場週期階段？
以下指標具備良好參考價值：
- 200 日移動平均線
- 比特幣市佔率
- MVRV-Z 分數
- 恐懼與貪婪指數
這些工具可協助你辨識市場正處於累積、上漲、分配或下跌階段的轉換點。
3. 山寨幣是否會跟隨比特幣的市場週期？
大致上會，但波動性更大且反應略為延遲。山寨幣在牛市中常表現優於比特幣，但在熊市期間，因市值與流動性較低，表現通常較差。
4. 在熊市週期中，我該如何保護我的投資組合？
- 將資金配置到穩定幣或法幣資產
- 降低對高風險資產的曝險（如小型市值山寨幣）
- 避免使用槓桿，並保留現金部位以備不時之需
- 在初期下跌階段使用技術位設定停損與分批獲利點
5. 定期定額（DCA）策略是否適用於所有市場週期？
是的，DCA 是經過驗證的策略，能降低市場波動與情緒性操作帶來的影響。
在累積階段特別有效，但在情緒過熱高點或劇烈下跌期的效果可能相對有限。