美联储在杰罗姆·鲍威尔领导下会继续降息吗？

有“新债王” 之称的双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克断言，在杰罗姆·鲍威尔领导下，美联储不太可能实施进一步降息，尤其是在鲍威尔任期内仅剩两次政策会议的情况下。

哪些因素影响了冈拉克的预测？

冈拉克的预测主要基于当前宏观经济环境，以及鲍威尔近期就通胀与就业形势所释放的政策信号。 他指出，通胀已较此前担忧有所缓解，失业率趋于稳定而非显著攀升。在近期CNBC《收盘钟声》节目中他直言：

"我非常确信，杰伊·鲍威尔任期内不会再降息。"

鲍威尔的前瞻性言论表明，美联储认为当前政策并未过于紧缩。2026 年 1 月 28 日，美联储决定将隔夜贷款利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间，显示其对经济活动的评估仍保持平衡[^1]。

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鲍威尔任期还剩多少次议息会议？

随着杰罗姆·鲍威尔的美联储主席任期即将结束，在其 2026 年 4 月任期届满前仅余两次次政策会议。这一紧迫的时间窗口，加剧了市场对美联储近期货币政策动向的猜测[^1]。

市场对未来降息有何预期？

尽管冈拉克持明确立场，市场情绪仍存分歧。联邦基金期货交易数据显示，市场预期 2026 年下半年可能降息，但大概率要等到 6 月鲍威尔继任者确认后才可能实施。 鲍威尔近期表态印证了这种不确定性，他强调当前经济活动正以稳健扩张，且美联储对通胀的担忧已较此前有所缓和[^1]。

此外，冈拉克建议投资者应关注国际股票市场，尤其将 30%-40% 的投资组合配置于该领域。这一策略预判本币将对美元走强，通过全球多元化配置为投资者创造收益空间[^1]。

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核心要点

• 降息空间有限：冈拉克认为，在鲍威尔任内，美联储不太可能再度降息。
• 会议频次有限：鲍威尔任期即将结束，在新任主席上任前，仅剩两次美联储政策会议。
• 市场预期：市场虽预期 2026 年下半年可能降息，但普遍认为将发生在鲍威尔卸任后，反映政策前景仍不明朗。
• 国际资产配置受关注：冈拉克建议通过增持国际股票优化资产配置，把握海外市场增长潜力。
  

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参考文献

[^1]: Yun Li (2026)."DoubleLine的杰弗里·冈拉克认为杰罗姆·鲍威尔任期内美联储不会再降息" (https://www.cnbc.com/2026/01/28/doublelines-jeffrey-gundlach-sees-no-more-fed-rate-cuts-under-jerome-powell.html)。CNBC。检索于2026年1月28日。

关键词：美联储、杰罗姆·鲍威尔、杰弗里·冈德拉克、利率、市场预测、经济展望、国际股票

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