كيف يؤثر تحدي ترامب للاحتياطي الفيدرالي على الاستقرار المالي العالمي؟

أثارت المواجهات المتصاعدة التي يقودها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مع الاحتياطي الفيدرالي مخاوف جدية بشأن تأثيراتها المحتملة على الاستقرار المالي العالمي. وقد أطلق مصرفيون مركزيون أوروبيون مؤخرًا تحذيرات قوية من عواقب خضوع الاحتياطي الفيدرالي لضغوط البيت الأبيض، محذرين من أن مثل هذا التحول قد يؤدي إلى زعزعة الأنظمة الاقتصادية على مستوى العالم.

لماذا يشعر المصرفيون المركزيون الأوروبيون بالقلق إزاء الاحتياطي الفيدرالي؟

تفاعل المصرفيون المركزيون الأوروبيون بحدة مع ما يرونه محاولة من إدارة ترامب للسيطرة على الاحتياطي الفيدرالي، لا سيما فيما يتعلق بسياسات أسعار الفائدة. فقد عبّر جان-كلود تريشيه، الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي، عن قلقه في مقابلة حديثة، مشيرًا إلى أن احتياطيًا فيدراليًا “خاضعًا” قد تكون له “تداعيات خطيرة للغاية” على الاستقرار المالي العالمي.

وتفاقمت هذه المخاوف عقب إعلان رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن وجود تحقيق جنائي يتعلق بمزاعم سوء تصرف مرتبطة بتجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي. وقد وصف باول هذا التحقيق بأنه هجوم سياسي، يبدو مرتبطًا بشكل مباشر برفض الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بناءً على مطالب ترامب. وحذر تريشيه من أن تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي يشبه ممارسات شائعة في اقتصادات ضعيفة المؤسسات، ما يخلق بيئة شديدة عدم اليقين.

ما التداعيات المحتملة لاحتياطي فيدرالي خاضع للسلطة التنفيذية على الاقتصادات العالمية؟

شدد تريشيه على الدور الحيوي الذي يلعبه احتياطي فيدرالي مستقل سياسيًا في الحفاظ ليس فقط على صحة الاقتصاد الأمريكي، بل أيضًا على استقرار الاقتصادات المتعاونة حول العالم. وقال:
“احتياطي فيدرالي يكون الخادم الأكثر طاعة للسلطة التنفيذية ليس ما يتوقعه الدستور الأمريكي.”

من جانبه، أكد محافظ بنك فنلندا أولي رين أن استقلالية البنوك المركزية ضرورية لضمان الاستقرار المالي، محذرًا من أن أي تآكل في المصداقية قد يؤدي إلى ضغوط تضخمية تمتد آثارها إلى الاقتصاد العالمي. وتعكس هذه المخاوف إدراكًا متزايدًا لترابط الاقتصادات الحديثة، حيث تنتقل القرارات المتخذة في الولايات المتحدة بسرعة إلى الأسواق الدولية.

هل تزيد الحركات الشعبوية من المخاطر على استقلالية البنوك المركزية عالميًا؟

أدى الصعود السريع للحكومات الشعبوية في كل من الولايات المتحدة وأوروبا إلى تعريض استقلالية البنوك المركزية لمخاطر متزايدة. وأشار محللو “سيتي” إلى أن الإدارات المستقبلية قد تتعرض لضغوط للتخلي عن المواقف التقليدية بشأن حوكمة البنوك المركزية، ما يهدد الاستقلالية التي يحميها التشريع والتي حافظت على هذه المؤسسات لعقود.

ومع تطور هذه التحولات السياسية، يعرب مراقبو الأسواق العالمية عن قلقهم من تصاعد التضخم واحتمال عودة عدم الاستقرار المالي، في سيناريو يذكّر بالأزمة المالية العالمية عام 2008.

النقاط الرئيسية

• تداعيات السيطرة على البنوك المركزية: محاولات ترامب للتأثير على سياسات الاحتياطي الفيدرالي قد تزعزع استقرار الاقتصاد العالمي.
• ردود فعل البنوك المركزية: قادة أوروبيون أعلنوا دعمهم لباول، مشددين على أهمية استقلالية السلطات النقدية.
• آثار اقتصادية أوسع: الطبيعة المترابطة للاقتصاد العالمي تعني أن أي تغيير في السياسة الأمريكية قد تكون له انعكاسات واسعة، بما في ذلك ضغوط تضخمية.
• تصاعد المخاطر الشعبوية: المشاعر الشعبوية قد تهدد نزاهة البنوك المركزية خارج الولايات المتحدة إذا لم يتم احتواؤها.
• للاطلاع على تأثير هذه البيانات على استثماراتك، اقرأ أحدث تحليلاتنا للسوق.

المراجع

[^1]: CNBC (2026). "حرب ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تهدد الاستقرار المالي العالمي، حسب تحذير البنوك المركزية الأوروبية (https://www.cnbc.com/2026/01/14/trump-threat-war-fed-powell-financial-stability-economy-banks-attack-federal-reserve-risk.html)". CNBC. تم الاسترجاع في 14 يناير 2026.

[^2]: CNBC (2026). "حرب ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تهدد الاستقرار المالي العالمي، كما يحذر المصرفيون المركزيون الأوروبيون (https://www.cnbc.com/2026/01/14/trump-threat-war-fed-powell-financial-stability-economy-banks-attack-federal-reserve-risk.html)". CNBC. تم الاسترجاع في 14 يناير 2026.

المتا

الكلمات المفتاحية: ترامب، الاحتياطي الفيدرالي، البنوك المركزية، الاستقرار المالي، الاقتصاد العالمي، الشعبوية، أسعار الفائدة.