在政治不確定性加劇之際，黃金是否正成為首選避險資產？

在全球緊張局勢與貿易爭端升級之際，尤其是與前總統川普時期的美國貿易政策相關，黃金已逐漸取代美國國債，成為更受青睞的全球資產。最新數據顯示，全球投資者正加速轉向黃金作為對沖不穩定性的工具，並逐步減少傳統國債部位。

哪些因素驅動了這波黃金轉向？

從美國國債轉向黃金的趨勢，反映出市場對美國金融資產信心的下降。根據 Ned Davis Research 報告，外國黃金儲備與國債持有量之間的差距已大幅縮小，從 2025 年中期的約 1.23 兆美元降至近期的約 1,620 億美元。此趨勢清楚顯示，在美國財政政策與地緣政治緊張升級背景下，黃金正成為更具吸引力的安全資產。

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川普的貿易政策如何影響投資策略？

川普政府的貿易政策，特別是針對關鍵盟友與競爭對手採取的強硬手段，正加劇市場不安。近期他以格陵蘭爭議為由威脅對北約國家加徵關稅，導致全球市場震盪。此類舉動使黃金等貴金屬作為避險標的更具吸引力，推動金價顯著走高，近期漲幅約達 3%，並接近每盎司 4,700 美元。

對美國國債有何影響？

隨著投資人加速轉進黃金，美國國債正面臨賣壓。市場對川普最新貿易威脅的即時反應包括：股票期貨下挫、公債價格走弱、殖利率攀升，而殖利率上升通常被視為對債券投資的負面訊號。

值得注意的是，億萬富豪投資人瑞·達利歐近期在 CNBC 警告，若貿易衝突持續升級、甚至演變為「資本戰爭」，恐削弱外國投資者對美國債務的需求。

在金融世界中，分散投資被視為「唯一免費的午餐」，是少數無需額外成本，卻能有效降低風險的策略。當科技等單一產業走低時，黃金等大宗商品往往會呈現相反走勢。

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分析師如何預測未來走勢？

對於此項資金流向轉變的長期影響，分析師意見不一。富國銀行投資研究所全球投資策略主管保羅·克里斯托弗 (Paul Christopher) 認為，即便政治局勢混亂，全球經濟（尤其是美國）仍將維持強勁的基本面成長。然而若貿易衝突與地緣政治風險持續升級，美國股票與公債可能面臨延續性的拋售壓力。

關鍵要點

• 黃金正逐漸成為全球首選避險資產，在動盪時期的持有量已逼近美國國債
• 市場對美國金融穩定性的信心下降，推動資金從美債轉向黃金
• 川普的貿易與政治行動持續影響全球市場情緒並推升金價
• 儘管短期利多黃金，但美國經濟基本面強勁可能在長期提供一定支撐
  

欲了解此數據對投資的影響，請訂閱我們的每日市場簡報以獲取即時更新。

參考文獻

1. 《 Gold is displacing Treasurys as preferred global asset as Trump sows chaos》 (https://www.cnbc.com/2026/01/20/gold-is-displacing-treasurys-as-preferred-global-asset-as-trump-sows-chaos.html) CNBC - 2026年1月20日

關鍵字：黃金、美國國債、唐納德·川普、貿易政策、避險資產、全球投資、市場趨勢、地緣政治風險

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