當前石油危機是否會引發熊市？

根據獨立投資研究公司 CFRA Research 首席投資策略師山姆·斯托瓦爾 (Sam Stovall) 的觀點，近期因中東局勢升級而引發的能源市場動盪，預計不會將美國股市推入熊市。

石油危機將對市場穩定性產生什麼影響？

近期全球石油供應的變化導致油價飆升，在伊朗衝突持續之際，油價已突破每桶 100 美元。斯托瓦爾強調，儘管市場對通膨上升和經濟成長放緩存在擔憂，美國股市仍展現出韌性。目前，S&P 500 指數距離 1 月底創下的歷史高點 7,002 點僅不到 5% 的差距。

儘管市場波動加劇，斯托瓦爾指出，從歷史數據來看，當 S&P 500 花費超過 40 天才跌入回調區間時，從未進一步演變為熊市。這意味著投資人有充足的時間評估當前危機的潛在影響，再決定是否賣出，從而可能避免嚴重的下挫。

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投資人應如何應對當前市場環境？

在這個複雜的情境中，投資人確實可能面臨挑戰，主要源於油價上漲對通膨的影響以及美聯儲可能進行的利率調整。然而，種種跡象顯示，受惠於持續正向的企業獲利動能及支持性的政府政策，股市可能維持穩定。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的交易部門觀察到投資人情緒出現轉變。他們指出，投資人正變得更加適應在不確定性中操作，而非等待局勢明朗後才採取行動。該部門認為，廣泛的市場基礎仍然穩固，持續投入人工智慧基礎建設即為有力支撐。

投資人可參考哪些歷史模式？

斯托瓦爾指出，S&P 500 歷史上平均僅需 28 天即可出現 5% 至 9.9% 的回調，80 天跌入修正區間，即下跌 10% 至 19.9%。而平均需要 245 天，指數才會跌入熊市，即跌幅達 20% 或以上。

這些歷史數據表明，雖然在當前條件下修正的可能性較高，但全面熊市仍不太可能發生，至少在短期內如此。

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重點摘要

• 市場韌性：儘管油價上漲及地緣政治緊張局勢加劇，美國股市預計仍將保持穩定。
• S&P 500 趨勢：從歷史來看，該指數在經歷長時間未出現重大跌幅後，並未進入熊市，這為投資人提供了緩衝。
• 投資人情緒：許多投資人正以聚焦長期策略的方式適應不確定性，而非進行反應式拋售。
• 歷史數據：進入熊市的平均時間為 245 天，因此短期內出現大幅下跌的可能性較低。
  

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參考文獻

1.《Oil crisis unlikely to lead to bear market, says CFRA's Sam Stovall》 CNBC - 2026 年 3 月 16 日

關鍵字：石油危機、熊市、S&P 500、通膨、Sam Stovall、CFRA Research、股市穩定性、地緣政治緊張局勢

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