Ôn định tài chính toàn cầu đang bị tác động như thế nào?

Những cuộc đối đầu leo thang của Tổng thống Donald Trump với Cục Dự trữ Liên bang Fed đã làm dấy lên những lo ngại đáng kể về các tác động tiềm ẩn đối với ổn định tài chính toàn cầu.

Gần đây, các nhà điều hành ngân hàng trung ương châu Âu đã đưa ra những cảnh báo mạnh mẽ về hậu quả của một Cục Dự trữ Liên bang có thể trở nên phục tùng lợi ích của Nhà Trắng, viện dẫn lo ngại rằng một sự thay đổi như vậy có thể làm mất ổn định các hệ thống kinh tế trên toàn thế giới.

Tại sao các nhà điều hành ngân hàng trung ương châu Âu lại lo ngại về Fed?

Các nhà điều hành ngân hàng trung ương châu Âu đã phản ứng gay gắt trước điều mà họ coi là nỗ lực của chính quyền Trump nhằm kiểm soát Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt liên quan đến các chính sách lãi suất. Jean-Claude Trichet, cựu thống đốc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đã bày tỏ lo ngại của mình trong một cuộc phỏng vấn gần đây, lưu ý rằng việc 'phục tùng' của Fed có thể có những hậu quả 'cực kỳ nghiêm trọng' đối với ổn định tài chính toàn cầu[^1].

Những lo ngại như vậy càng trở nên trầm trọng hơn khi việc Chủ tịch Fed Jerome Powell bị điều tra hình sự liên quan đến cáo buộc sai phạm xung quanh việc cải tạo trụ sở Cục Dự trữ Liên bang. Cuộc điều tra, được Powell mô tả là một cuộc tấn công chính trị, dường như có liên quan trực tiếp đến việc Fed từ chối hạ lãi suất theo yêu cầu của Trump. Trichet cảnh báo rằng việc làm suy yếu tính độc lập của Fed song song với các thông lệ điển hình của các nền kinh tế có thể chế yếu hơn, tạo ra một môi trường không thể đoán trước[^2].

Một Fed tuân thủ có thể có những tác động gì đối với các nền kinh tế toàn cầu?

Trichet nhấn mạnh vai trò quan trọng mà một Cục Dự trữ Liên bang độc lập về chính trị đóng góp vào việc duy trì không chỉ sức khỏe kinh tế Mỹ mà còn cả sự ổn định kinh tế của các quốc gia hợp tác. Ông tuyên bố, “Việc Cục Dự trữ Liên bang là “người hầu ngoan ngoãn” nhất của nhánh hành pháp không phải là điều được mong đợi trong Hiến pháp Mỹ.”

Hơn nữa, thống đốc Ngân hàng Phần Lan Olli Rehn nhấn mạnh rằng tính độc lập của ngân hàng trung ương là rất quan trọng để đảm bảo ổn định tài chính, cảnh báo rằng bất kỳ sự xói mòn uy tín nào cũng có thể dẫn đến áp lực lạm phát ảnh hưởng đến động lực kinh tế toàn cầu. Mối lo ngại này phản ánh sự công nhận về tính liên kết của các nền kinh tế hiện đại, nơi các quyết định được đưa ra ở Hoa Kỳ lan truyền khắp các thị trường quốc tế[^2].

Liệu các phong trào dân túy có làm tăng rủi ro đối với tính độc lập của ngân hàng trung ương trên toàn thế giới không?

Sự trỗi dậy nhanh chóng của các chính phủ dân túy ở cả Mỹ và Châu Âu đã đặt tính độc lập của ngân hàng trung ương vào tình thế rủi ro. Các nhà phân tích của Citi đã chỉ ra rằng các chính quyền tương lai có thể cảm thấy bị áp lực phải từ bỏ các quan điểm truyền thống về quản trị ngân hàng trung ương, đe dọa quyền tự chủ được hỗ trợ bởi luật pháp đã bảo vệ các thể chế này trong nhiều thập kỷ[^1].

Khi những thay đổi chính trị này diễn ra, các nhà quan sát thị trường toàn cầu đang bày tỏ lo ngại về lạm phát gia tăng và tiềm năng bất ổn tài chính gợi nhớ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Những ý chính

• Hậu quả của việc kiểm soát ngân hàng trung ương: Những nỗ lực của Trump nhằm tác động đến các chính sách của Fed có thể làm mất ổn định kinh tế toàn cầu.
• Phản ứng của Ngân hàng Trung ương: Các nhà lãnh đạo châu Âu đã tập hợp ủng hộ Powell, nhấn mạnh tầm quan trọng của tính độc lập đối với các cơ quan tiền tệ.
• Tác động kinh tế rộng lớn hơn: Tính liên kết của nền kinh tế toàn cầu có nghĩa là những thay đổi trong chính sách của Mỹ có thể có những hệ quả sâu rộng, bao gồm lạm phát.
• Các mối đe dọa dân túy mới nổi: Tâm lý dân túy có thể gây nguy hiểm cho sự toàn vẹn của các ngân hàng trung ương ngoài Hoa Kỳ nếu không được kiềm chế.

Để xem dữ liệu này ảnh hưởng đến các khoản đầu tư của bạn như thế nào, hãy đọc phân tích thị trường mới nhất của chúng tôi.

Tài liệu tham khảo

[^1]: CNBC (2026). 'Cuộc chiến của Trump chống lại Fed đe dọa ổn định tài chính toàn cầu, các nhà điều hành ngân hàng trung ương châu Âu cảnh báo (https://www.cnbc.com/2026/01/14/trump-threat-war-fed-powell-financial-stability-economy-banks-attack-federal-reserve-risk.html)'. CNBC. Truy cập ngày 14 tháng 1 năm 2026.

[^2]: CNBC (2026). 'Cuộc chiến của Trump chống lại Fed đe dọa ổn định tài chính toàn cầu, các nhà điều hành ngân hàng trung ương châu Âu cảnh báo (https://www.cnbc.com/2026/01/14/trump-threat-war-fed-powell-financial-stability-economy-banks-attack-federal-reserve-risk.html)'. CNBC. Truy cập ngày 14 tháng 1 năm 2026.

Từ khóa: Donal Trump, Cục Dự trữ Liên bang, ngân hàng trung ương, ổn định tài chính, kinh tế toàn cầu, chủ nghĩa dân túy, lãi suất.