O que levou a Microsoft a perder US$ 357 bilhões em valor de mercado?

A recente queda nas ações da Microsoft levou a uma redução impressionante de US$ 357 bilhões em seu valor de mercado, marcando a maior perda em um único dia desde março de 2020. O declínio decorreu principalmente de resultados decepcionantes, que revelaram um crescimento mais lento no importante segmento de nuvem Azure da empresa.

Por que as ações da Microsoft caíram tão drasticamente?

Em 29 de janeiro de 2026, a Microsoft viu suas ações caírem quase 10% após a divulgação de seu relatório trimestral de lucros, que não atendeu às expectativas dos investidores. As ações da empresa encerraram o dia de negociação com cerca de US$ 3,22 trilhões em valor de mercado.

Os principais números do relatório de resultados incluíram:

• Crescimento do Azure: a taxa de crescimento dos serviços em nuvem do Azure caiu para 39%, ante 40% no trimestre anterior. Os analistas esperavam um número ligeiramente superior, em torno de 39,4%[^1].
• Projeções de receita: a estimativa de receita do segmento More Personal Computing da Microsoft ficou em cerca de US$ 12,6 bilhões, significativamente abaixo do consenso de US$ 13,7 bilhões[^1].
  

A diretora financeira da Microsoft, Amy Hood, sugeriu que a empresa poderia ter alcançado uma métrica de crescimento mais alta para o Azure se tivesse priorizado as necessidades dos clientes externos em detrimento das aplicações internas. Ela afirmou: “Se eu tivesse usado as GPUs que acabaram de entrar em operação no primeiro e segundo trimestres... o KPI teria sido superior a 40”[^1].

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O que os analistas estão dizendo sobre o futuro?

Apesar da queda significativa no preço das ações, muitos analistas continuam otimistas em relação às perspectivas de longo prazo da Microsoft e apontam que o mercado pode estar excessivamente fixado nos indicadores de crescimento imediato do Azure.

O analista Keith Weiss, do Morgan Stanley, observou que “os investidores não estão enxergando a floresta por causa das árvores”, enfatizando que o crescimento do Azure continua forte em comparação com o mercado[^3]. Esse sentimento foi ecoado por várias instituições financeiras, com vários analistas mantendo as classificações de compra da Microsoft, embora ajustando ligeiramente suas metas de preço para baixo[^3].

O investimento da Microsoft em IA está valendo a pena?

A Microsoft fez investimentos substanciais em tecnologias de IA, mas alguns analistas questionam se eles trarão retornos imediatos. Embora o crescimento mais lento do Azure tenha levantado preocupações, parte da estratégia da Microsoft envolve realocar recursos para dar suporte a aplicativos focados em IA, como o Microsoft 365 Copilot[^3].

Analistas da Goldman Sachs postularam que a resposta negativa das ações pode decorrer da perda do crescimento do Azure sem um aumento correspondente na produtividade geral de seus investimentos em IA. Esta continua a ser uma área de grande interesse entre analistas e investidores[^3].

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Principais conclusões

• A Microsoft perdeu US$ 357 bilhões em capitalização de mercado, marcando sua pior queda nas ações desde março de 2020.
• O crescimento do Azure desacelerou para 39%, um pouco abaixo das expectativas dos analistas.
• A Microsoft está priorizando aplicativos internos em detrimento da demanda externa, resultando em oportunidades perdidas.
• Os analistas continuam otimistas em relação à estratégia de longo prazo e ao crescimento da capacidade da Microsoft, apesar da atual queda nos preços das ações.
• O investimento substancial da empresa em IA continua sendo analisado quanto ao seu potencial de retorno.
  

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Referências

[^1]: Jordan Novet (2026).“A Microsoft perdeu US$ 357 bilhões em valor de mercado, com a maior queda das ações desde 2020 (https://www.cnbc.com/2026/01/29/microsoft-market-cap-earnings.html)”. CNBC. Acessado em 29 de janeiro de 2026.

[^2]: Samantha Subin (2026).“Meta dispara após comprovar gastos com IA, enquanto Microsoft luta para agradar (https://www.cnbc.com/2026/01/29/meta-microsoft-stock-earnings-moves-tech.html)”. CNBC. Acessado em 29 de janeiro de 2026.

[^3]: Lisa Kailai Han (2026).“Não enxergando a floresta por causa das árvores: analistas ignoram o fracasso do Azure enquanto a Microsoft cai após a divulgação dos resultados (https://www.cnbc.com/2026/01/29/analysts-look-past-azure-miss-as-microsoft-slides-post-earnings.html)”. CNBC. Acessado em 29 de janeiro de 2026.

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