トランプ大統領の連邦準備制度に対する挑戦は、世界の金融の安定にどのような影響を与えているのか？

トランプ大統領と連邦準備制度(FRB)との対立が激化しており、世界の金融安定性への潜在的な影響について大きな懸念が生じている。最近、欧州の中央銀行関係者は、FRBがホワイトハウスの利益に従属する可能性について強い警告を発し、そうした変化が世界中の経済システムを不安定化させる恐れがあると指摘した。

欧州中央銀行総裁たちが連邦準備制度を懸念する理由

欧州の中央銀行総裁たちは、トランプ政権が金利政策を中心にFRBを政治的に支配しようとしていると受け止め、これに強い警戒感を示している。欧州中央銀行(ECB)の前総裁ジャン＝クロード・トリシェ氏(Jean-Claude Trichet)は、最近のインタビューでFRBが「従属的」になることは、世界の金融安定に「極めて深刻な」影響を及ぼす可能性があると述べた。

こうした懸念は、FRBのジェローム・パウエル議長が、FRB本部の改修工事に関する不正行為の疑いで刑事捜査が開始されたと発表したことで一段と強まっている。パウエル議長が「政治的攻撃」と形容したこの捜査は、トランプ大統領が要求した利下げにFRBが応じなかったことと関連しているとみられる。トリシェ氏は、FRBの独立性を損なう行為は、制度が脆弱な経済圏に見られる典型的なパターンと類似しており、予測不可能な環境を生むと警告している。

従順な連邦準備制度は世界経済にどのような影響をもたらすのか？

トリシェ氏は、政治的に独立した連邦準備制度が米国経済の健全性だけでなく、協力国の経済安定を守る上でも重要な役割を担っていると強調した。同氏は「行政機関の下僕のような連邦準備制度は、米国憲法が求める姿ではない」と述べている。

また、フィンランド銀行総裁オッリ・レーン氏(Olli Rehn)は、金融安定確保には中央銀行の独立性が不可欠であり、信頼性の低下は世界経済の力学に影響するインフレ圧力を引き起こし得ると警告した。これは、米国の政策決定が国際市場全体へ波及する現代経済の相互依存性を踏まえた見方である。

世界的に中央銀行の独立性に対するリスクを高めているのはポピュリスト運動か？

米国と欧州におけるポピュリスト政権の台頭は、中央銀行の独立性に対する新たなリスクとなっている。シティグループのアナリストは、将来の政権が中央銀行ガバナンスに関する従来の姿勢を弱める圧力にさらされる可能性を指摘し、長年にわたりこれらの機関を支えてきた法的基盤による自律性が脅かされると示唆した。

こうした政治的変化が進む中、世界的な市場参加者の間では、インフレ加速や2008年の世界金融危機を想起させる金融不安の再来に対する懸念が広がっている。

要点まとめ

• 中央銀行統制のリスク：トランプ大統領がFRBの政策に影響力を行使しようとする動きは、世界経済の不安定化につながり得る。
• 欧州中央銀行の対応：欧州の金融当局者は中央銀行の独立性の重要性を強調し、パウエル氏に対して連帯姿勢を示している。
• 広範な経済への影響：米国の政策変更は世界市場に波及し、インフレなど広い範囲で影響を及ぼす可能性が高い。
• ポピュリズムの脅威：ポピュリスト的な政治圧力は、米国以外の中央銀行にも影響し、制度的独立性を脅かす可能性がある。

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参考文献

1.Hugh Leask 《 Trump’s war on the Fed threatens global financial stability, European central bankers warn 》(https://www.cnbc.com/2026/01/14/trump-threat-war-fed-powell-financial-stability-economy-banks-attack-federal-reserve-risk.html) CNBC - 2026年1月14日

キーワード

トランプ、連邦準備制度、金融安定、欧州中央銀行、中央銀行独立性、世界経済、インフレ、ポピュリズム