エヌビディアのGTCでの発表はなぜ株価を動かせなかったのか？

年次GTCカンファレンスでの注目度の高い基調講演にもかかわらず、エヌビディアの株価はほとんど反応を示さず、投資家の間で懸念が広がっている。アナリストらは売上見通しの強さを指摘する一方、同社を取り巻くセンチメントが揺らいでいるのではないかとの疑問も出ている。

基調講演は期待外れだったのか、それとも買いの好機か？

エヌビディアのジェンスン・ファンCEOは、GTCにおいて新チップを発表し、業績に関する最新情報を提供した。しかし、これらの発表を受けても株価はほとんど動かず、一部のアナリストからは期待値が高くなりすぎていたのではないかとの声が上がっている。同社は一貫してポジティブな情報を発信してきたものの、株価が動かないことで停滞感が漂い、多くの投資家を困惑させている。

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エヌビディアの株価はなぜ膠着しているのか？

アナリストらは、エヌビディア株の横ばい推移は同社の財務体質ではなく、市場のメカニズムを反映している可能性があると指摘する。その要因としては以下が挙げられる。

マーケットメカニクス：大口株主やマーケットメイカーと呼ばれる流動性供給者のヘッジ活動により、株価が現在の水準付近に「固定」されている可能性がある。

投資家心理：AI技術への投資がピークに達しつつあるのではないかという懸念から、エヌビディアの成長持続性に対する不安が広がっている。

成長見通し：株価の停滞にもかかわらず、エヌビディアは力強い売上見通しを示しており、ファンCEOは今後発売される製品から少なくとも1兆ドルの売上が確認できていると述べている。

アナリストはエヌビディアの将来をどう予測しているか？

アナリストらは、新たなAIコンピューティングプラットフォームであるGrace Blackwellおよび今年後半に発売予定の後継製品Vera Rubinからの売上を見込み、エヌビディアの長期的な成長性について引き続き楽観的な見方を維持している。データセンター事業の売上については大幅な増加が予測されている。

• アナリストは従来、今後3年間のデータセンター事業の総売上高を約9,600億ドルと見積もっていた。
• 売上高1兆ドルの発表は、追加で約400億ドル、四半期あたり約50億ドルの上振れに相当する可能性がある。

さらに、一部のアナリストは業績予想の上方修正を開始しており、2027年の1株当たり利益(EPS)は最大15ドルに達する可能性があるとされる。この場合、エヌビディアのバリュエーションは将来利益の12倍程度まで低下し、市場平均と比較して大幅に割安な水準となる。

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要点まとめ

株価の無反応：GTCでの重要な発表後もエヌビディア株はほぼ変わらず、投資家心理に対する疑問が浮上している。

市場のメカニズム：株価のパフォーマンスは、企業のファンダメンタルズよりもマーケットメカニクスやオプション取引の影響をより強く受けている可能性がある。

力強い売上見通し：エヌビディアは新たなAI技術に紐づく大幅な将来売上を予測しており、業績の増加が見込まれている。

長期的な見通し：株価の停滞にもかかわらず、アナリストはエヌビディアの成長ポテンシャルに基づき、堅実な長期投資対象であると主張している。

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参考文献

1.《 Nvidia’s big GTC showcase barely budged the stock. Is that a problem? 》 (https://www.cnbc.com/2026/03/17/nvidias-big-gtc-showcase-barely-budged-the-stock-is-that-a-problem.html) CNBC - 2026年3月17日

キーワード：エヌビディア、GTCカンファレンス、株式市場、AI技術、売上見通し、投資家心理

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